早在作者2010年开始接触鱼粉的时候，当时普遍的看法是，鯷鱼作为资源性的产品，市场的主导权是掌握在秘鲁人的手中。尽管中国作为全球最大的鱼粉需求国家，鱼粉价格却不得不被秘鲁鱼粉市场牵着鼻子走，秘鲁鱼粉厂的报盘价格对国内现货形成直接的影响。然而，这两年我们发现，国内外鱼粉价格倒挂的现象越来越多。从2013年开始，已经连续三年出现，高价买回来的鱼粉被迫亏损出货的情况。而造成鱼粉现货亏损的原因，便是国内水产养殖形势不佳，以及国内鱼粉供需双方的博弈愈发激烈，特别是每年的7-9月的水产养殖旺季，鱼粉价格已经出现连续三年的旺季不旺。

据作者了解，有贸易商在今年亏损程度高达2000-3000元/吨。血淋淋的教训使得鱼粉贸易商不仅仅只关注秘鲁方面的信息，不再将筹码押注在配额的大小上，开始更多关注国内的需求终端。比如说，国内对虾、海水鱼的投苗、养殖情况、暴雨、台风等恶劣天气对南方水产的影响，以及猪价的高低对生猪养殖户补栏积极性的影响等等。甚至于秘鲁方面的报告里，也开始阐述每周中国港口的鱼粉库存、中国饲料厂家的生产情况，以及国内的养殖情况这些信息。
　　
　　需求才是王道，这句话终于在鱼粉市场上开始应验。

众所周知，每年有超过70%的鱼粉被用在水产料中，水产料的变化很大程度上影响着鱼粉的需求。

▲图1 2007-2015年我国水产饲料产量及进口鱼粉消费

　　大家可以仔细回想一下，早在2012年之前，市场上从未出现过担忧中国鱼粉消费下降的问题，更多的是对秘鲁鯷鱼资源的减少会出现的鱼粉供应短缺担忧。但是饲料行业却在2012年进入了饱和阶段，主要体现在以下几个方面。
　　
　　1、是饲料增长放缓。

甚至出现30年以来的首次下降，比如2012年饲料产量达到1.94亿吨，但是2013年却下降至1.91亿吨，尽管2014年有所恢复至1.97亿吨，但是2015年再度下降至1.9亿吨附近。而这样下跌的状况，可以说在上世纪八十年代饲料工业发展以来从未出现过的。正如图1中所呈现的那样，在2012年之前，饲料产量年增长率为8%，这个时候的进口鱼粉消费量也是大幅增长，2007-2012年六年的时间鱼粉消费量增长了31.9%。而2013年开始，饲料增长明显平缓，进口鱼粉消费亦是呈现震荡减少的现象。2015年，中国进口鱼粉消费为93万吨，为图1中最低的一年。
　　
　　2、饲料企业数量锐减，特别是大部分中小饲料企业被迫退出市场。

2013年全国饲料企业数量还在10000家以上，2014年下降至9000家，2015年则还剩下6000家。这种现象也较大程上削弱了鱼粉的需求，主要是因为大中型饲料企业具备更强大的技术、资金、采购、团队方面的优势，面对鱼粉暴涨能采取更为灵活的解决方式。一旦鱼粉价格出现大幅上涨，大中型饲料企业凭借其采购、技术上的优势，可以迅速作出反应积极寻找替代品。饲料企业可以用越来越少的鱼粉，生产出更多的饲料。特别是，类似海大、通威这样的饲料巨头，这些年越来越多得参与到鱼粉外盘的采购中，跨过贸易商直接与秘鲁鱼粉厂接洽，尽管没有削弱鱼粉的需求，但是却对贸易商的角色与地位产生了冲击。

▲图2 2000、2013、2015年不同品种鱼粉添加

从图2中可以看出，2000年以来不同品种的鱼粉添加比例均出现了明显的下降，因为以上为平均值，据作者了解，2015年部分大型水产饲料企业的鱼粉添加比例在上图的基础上还下降了3-5%，而效果却保持良好，这里就完全可以体现出大型饲料企业在技术上的优势。

　　
　　3、对于未来，下一个五年饲料行业的增长同样有限，鱼粉需求也难以有大幅上量。
　　
　　前面已经说了，这几年饲料形势不好，那么2016年呢，2016年以后呢？.2亿吨，这是什么概念？

▲图3 十五—十三五规划饲料产量目标

　　
　　从图3中可以看出，从十五规划到十二五规划，每一个五年饲料产量预计增长5000-6000万吨。而十三五规划，提出2016年-2020年，饲料产量增长2000万吨。这个目标，比以前下调了60%。五年增长2000万吨的目标，每年平均增长400万吨，何况这还仅仅是个预期的目标~
　　
　　以上数据充分说明，未来五年，饲料总产量进入饱和，总量继续增长的空间明显收窄。君不见，正大（食品）、新希望（养猪+食品）、大北农（互联网金融）、通威（饲料+多晶硅多元化）等等饲料巨头都已经开始大转型，而开始的时间也就是在2012年、2013年（正如图1中显示的）。

进口鱼粉作为贸易品，其进口成本直接受到了人民币汇率的影响。2015年底，国家提出了供给侧改革，去产能、去库存成为未来五年我国的主基调。面对国内庞大的库存，必将成为重要的手段之一。而如此一来，鱼粉的进口成本也将随之增加，而需求即将受到抑制。比如2015年8月份之后，人民币兑美元从6.2骤然上涨到6.4，2016年1月份又上涨到6.6，这期间鱼粉成本一吨上涨了400-500元。随着2016年供给侧改革的深入，预计人民币将继续贬值。
　　
　　除此之外，我们还必须关注的是，宏观经济增长放缓对居民购买力的下降的影响。从2014年开始，猪肉、水产品的消费出现增长放缓甚至下降的趋势 。 

▲图4 2003-2015年猪肉消费及增长率

　　
　　图4中仅有2007年、2015年全国猪肉消费出现下降，一次是金融危机前夕，一次是2015年经济增长明显放缓的时候。，2015年全国猪肉供应量为5487万吨，相比2014年下降了3%。就增长率来看，2008-2012年期间，猪肉产量年增长达到5%-7%。要知道，在2013年、2014年的时候生猪存栏量可是达到了4.6-4.7万头，可以说是历史最高水平，但是当年猪肉产量却下降至3%的区间，2015年更是减少了3.24%。

▲图5 2008-2014年我国养殖水产品产量

从图5来看水产，尽管近年来养殖产品总量是在增长，但是增长的幅度同样是出现了放缓的苗头。特别是鱼粉需求的主力，对虾、海水鱼、甲鱼等。
　　
　　据中国渔业报报道（通威旗下媒体），据市场监测数据显示，
　　
　　2015年整个水产品市场四大家鱼整体走量偏弱，同比减少约5.3%；综合平均价去年同期下跌4%左右。从销量方面看，受全国经济萎缩，今年市场草鱼、鲢鱼销量跌幅明显，较去年同期分别下跌了约12.4%和13.5%；
　　
　　受三公消费减少影响，高端餐饮消费市场份额有所减少，中档的特种水产品消费也呈下行走势，2015年市场监测的8种特种水产的销售总量同比减少约1.54%，综合平均价较去年同期上涨了约11.3%。从销量方面看，除了鲈鱼、鳜鱼销量同比分别增长了约39.4%和10.15%，其余6种特种水产品销量同比均呈跌势，其中回鱼、甲鱼、鳝鱼等的跌幅都超过了20%左右；

2015年虾类综合平均价较去年同期下跌了5.53%左右。从销量方面看，白虾、青虾的上市量同比分别下跌了约42.4%与7.7%，而南美白对虾、罗氏沼虾两个大虾的上市量同比分别增长了大约69.6%和49.7%。但是今年虾类养殖过程中遭遇恶劣天气、病害袭击，生长周期都不长。

2016年经济形势同样不容乐观，能保住7%的增长就已经很不错。居民的购买力在未来1-2年内恐难以出现明显的上升。也就是说，2016年猪肉、水产品的消费继续乏力，鱼粉的需求也难以有所增长，甚至很可能出现下滑的情况。

早几年的饲料企业对数据、市场信息重视的程度不够，即使是像是新希望、正大、海大这样的饲料企业也很少有一套自己的数据库系统。更多的是搜集的其他来源的数据或者分析，而不是自建信息源。而2014年开始，饲料企业不仅积极扩充信息渠道，以掌握更多的市场信息，同时也引入行业内外一些具备专业分析能力的团队。所以现在，有的企业所掌握的数据甚至比行业内的平台还要广泛。在拥有了数据的基础上，饲料企业能够更清晰得看到市场的变化以做出决断。
　　
　　在拥有了信息、采购、技术、资金上的优势之后，饲料企业在面对贸易商的时候更加气定神闲。可以说，2014年、2015年这两年再也没出现过类似2013年5月的时候饲料厂疯狂扫货的现象。而2015年是养殖形势低迷，饲料销量下降的年份。饲料企业，特别是饲料巨头，若想取得增长必须依靠价格战。以海大为例，在2015年其他饲料企业销量纷纷下降的时候，其多次降价，销量反而取得明显的增长，2014年海大集团饲料销量在550万吨，静书预计2015年或达到650万吨左右。价格战的底气来自哪里，就来自于采购成本的下降。2015年大多数饲料企业都不好过，以第一梯队的饲料企业为例，正大、新希望、海大、双胞胎这些，预计有半数以上的饲料企业收入下降。2016年这种情况将会继续扩大。在收入下降，而成本需要极力控制的背景下，饲料企业更加难以接受高价的鱼粉。　　

随着2013年以来国产鱼粉的整合，小型鱼粉厂关闭之后，国产鱼粉更加规模化、集中化。如此一来，鱼粉品质得到保障，国产鱼粉话语权也有所增加。特别是在进口鱼粉暴涨的时候，国产鱼粉以其突出的性价比成为众多饲料企业优先采购的对象。

　　
　　基于这两年美豆的大丰收，2016年我国豆粕供应将继续充足。2015年的时候，豆粕一度下跌值2500元/吨，达到2008年以来的最低水平。而菜粕更是如此，尽管菜籽产量已经连年减少，已经达到600万吨的水平，但是仍旧不敌国内水产养殖疲弱，已经豆粕价格下行施压，菜粕2015年也是一路向下。
　　

文章来源：猪E网